Opções de estoque de borboleta

O que é uma opção de opções de opções de borboleta de ferro oferece aos investidores maneiras de ganhar dinheiro que não pode ser duplicado com títulos convencionais, como ações ou títulos. E nem todos os tipos de negociação de opções são empreendimentos de alto risco, existem muitas maneiras de limitar perdas potenciais. Um deles é usando uma estratégia de borboleta de ferro que estabelece um limite de dólar definido nos valores que o investidor pode ganhar ou perder. Não é tão complexo quanto parece. O que é uma borboleta de ferro A estratégia de borboleta de ferro é um membro de um grupo específico de estratégias de opções conhecidas como crossboards porque cada estratégia tem o nome de uma criatura voadora, como uma borboleta ou um condor. A estratégia de borboleta de ferro é criada combinando uma propagação de urso espalhada com uma propagação de touro com uma data de validade idêntica que converge em um preço de ataque médio. Uma pequena chamada e colocação são vendidas ao preço intermediário, que forma o corpo da borboleta, e uma ligação e colocação são compradas acima e abaixo do preço médio, respectivamente, para formar as asas. Esta estratégia difere da propagação básica de borboleta em dois aspectos é um spread de crédito que paga ao investidor um prêmio líquido aberto, enquanto a posição básica da borboleta é um tipo de spread de débito. E requer quatro contratos em vez de três como seu primo genérico. A ABC Company está negociando às 50 em agosto. Eric quer usar uma borboleta de ferro para lucrar com esse estoque. Ele escreve uma chamada de 50 de setembro e coloca e recebe 4.00 de prémio por cada contrato. Ele também compra uma chamada de 60 de setembro e 40 de setembro para 0,75 cada. O resultado líquido é um crédito imediato de 650 depois que o preço pago pelas posições longas é subtraído do prêmio recebido pelos curtos (800-150). Prêmio recebido por chamada curta e colocar 4.00 x 2 x 100 ações 800 Prêmio pago por longa chamada e colocar 0,75 x 2 x 100 ações 150 800 - 150 650 crédito premium inicial inicial Como a estratégia é usada Como mencionado anteriormente, as borboletas de ferro limitam tanto a Possível ganho e perda para o investidor. Eles são projetados para permitir aos investidores manter pelo menos uma parte do prêmio líquido inicialmente pago, o que acontece quando o preço do título subjacente ou índice encerra entre os preços de exercício superiores e inferiores. Os investidores, portanto, usam essa estratégia quando acreditam que o instrumento subjacente permanecerá dentro de um determinado intervalo de preços até a data de validade das opções. Quanto mais perto o instrumento subjacente se fechar para o preço intermediário, maior será o lucro dos investidores. Os investidores perceberão uma perda se o preço fechar acima do preço de exercício da chamada superior ou abaixo do preço de exercício do preço inferior. O ponto de equilíbrio para o investidor pode ser determinado adicionando e subtraindo o prêmio recebido do preço médio de exercício. Com base no exemplo anterior, os pontos de equilíbrio da Erics são calculados da seguinte forma: Preço médio de exercício 50 Prêmio líquido pago após aberto 650 Ponto de equilíbrio superior 50 6,50 (x 100 partes 650) 56,50 Menor ponto de equilíbrio 50 - 6,50 (x 100 partes 650) 43.50 Se o preço subir acima ou abaixo dos pontos de equilíbrio, Eric pagará mais para comprar de volta a chamada curta ou colocada do que ele recebeu inicialmente, resultando em uma perda líquida. A ABC Company fecha às 75 em novembro, o que significa que todas as opções no spread expirarão sem valor, exceto as opções de chamadas. Eric deve, portanto, comprar de volta o mínimo de 50 chamadas para 2.500 (preço de mercado 75 - 50 preço de exercício x 100 ações) para encerrar sua posição e recebe um prêmio correspondente de 1.500 no 60 call que comprou (75 preço de mercado - 60 Preço de ação 15 x 100 partes). Sua perda líquida nas chamadas é, portanto, 1.000, que é então subtraída de seu prêmio líquido inicial de 650 para uma perda líquida final de 350. Claro, não é necessário que os preços de exercício superior e inferior sejam equidistantes do ataque médio preço. As borboletas de ferro podem ser criadas com um viés em uma direção ou outra, onde o investidor pode acreditar que as ações podem subir ou cair ligeiramente no preço, mas apenas para um certo nível. Se Eric acreditasse que a Companhia ABC poderia aumentar para 60 por expiração no exemplo acima, então ele poderia aumentar ou diminuir a chamada superior ou baixar os preços de exercício em conformidade. As borboletas de ferro também podem ser invertidas para que as posições longas sejam tomadas no preço intermediário e as posições curtas sejam colocadas nas asas. Isso pode ser feito de forma lucrativa durante períodos de alta volatilidade para o instrumento subjacente. Vantagens e desvantagens As borboletas de ferro fornecem vários benefícios importantes para os comerciantes. Eles podem ser criados usando uma quantidade relativamente pequena de capital e fornecer uma receita estável com menos risco do que os spreads direcionais para aqueles que os utilizam em títulos que fecham dentro do preço de spread. Eles também podem ser enrolados ou para baixo como qualquer outro spread se o preço começar a se deslocar para fora desse intervalo, e os investidores podem fechar a metade do comércio e lucrar com a chamada de urso restante ou colocar o touro se eles assim escolherem. Os seus parâmetros de risco e recompensa também estão claramente definidos. O prémio líquido pago em aberto é o lucro máximo possível que o investidor pode colher desta estratégia e a diferença entre a perda líquida colhida entre as chamadas longas e curtas ou coloca menos o prémio inicial pago é a perda máxima possível que o investidor pode Incorrer como mostrado no exemplo acima. Mas os investidores precisam assistir seus custos de comissão para este tipo de comércio, pois quatro posições separadas devem ser abertas e fechadas, e o lucro máximo possível raramente é obtido aqui, porque o instrumento subjacente geralmente fechará em algum lugar entre o preço intermediário e a parte superior ou limite inferior. E porque a maioria das borboletas de ferro são criadas usando spreads bastante estreitos, as chances de incorrer em uma perda são proporcionalmente maiores. As borboletas de ferro são projetadas para fornecer aos investidores uma renda estável, limitando seu risco. No entanto, esse tipo de estratégia geralmente é apenas apropriado para comerciantes de opções experientes que podem assistir os mercados durante as horas de negociação e entender completamente os potenciais riscos e benefícios envolvidos. A maioria das plataformas de corretagem e investimento também exigem que os investidores que empregam esta ou outras estratégias similares atinjam determinados requisitos financeiros ou comerciais. Propagação de borboleta. DISTRIBUIÇÃO Os spreads de borboleta espalhados pela borboleta têm um risco limitado. E as perdas máximas que ocorrem são o custo do seu investimento original. O retorno mais alto que você pode ganhar ocorre quando o preço do ativo subjacente está exatamente no preço de exercício das opções do meio. Negociações de opções deste tipo estão estruturadas para ter uma alta chance de ganhar lucro, embora seja um pequeno lucro. Uma posição longa em uma propagação de borboleta ganhará lucro se a volatilidade futura do preço das ações subjacentes for menor que a volatilidade implícita. Uma posição curta em uma propagação de borboleta ganhará um lucro quando a volatilidade futura do preço do estoque subjacente for maior do que a volatilidade implícita. Opção de chamada Características da propagação da borboleta Ao vender opções de chamadas curtas a um determinado preço de exercício e comprar uma opção de compra em um preço de ataque superior e outro com um menor preço de exercício (muitas vezes chamado de asas da borboleta), um investidor está em posição de ganhar Um lucro se o ativo subjacente atingir um determinado preço no vencimento. Um passo crítico na construção de uma propagação de borboleta adequada é que as asas da borboleta devem ser equidistantes do preço de ataque médio. Assim, se um investidor curto vende duas opções em um ativo subjacente a um preço de exercício de 60, ele deve comprar uma opção de compra a cada 55 e 65 preços de exercício. Nesse cenário, um investidor faria o lucro máximo se o objeto subjacente tiver um preço de 60 no vencimento. Se o ativo subjacente for inferior a 55 no vencimento, o investidor perceberia sua perda máxima, que seria o preço líquido de comprar as duas opções de chamada de asa mais o produto da venda das duas opções de middle strike. O mesmo ocorre se o ativo subjacente tiver um preço igual ou superior a 65 no vencimento. Se o activo subjacente tiver um preço entre 55 e 65, pode ocorrer uma perda ou lucro. O valor do prémio pago para entrar no cargo é a chave. Suponha que custa 2,50 para entrar na posição. Com base nisso, se o ativo subjacente for cotado em qualquer lugar abaixo de 60 menos 2,50, a posição sofreria uma perda. O mesmo se aplica se o ativo subjacente tiveram um preço de 60 mais 2,50 no vencimento. Nesse cenário, a posição ganharia se o objeto subjacente for cotado em qualquer lugar entre 57,50 e 62,50 na expiração. Descrição da borboleta de chamada longa Combinando duas chamadas curtas em uma greve intermediária e uma chamada longa cada uma em um ataque inferior e superior cria uma longa chamada borboleta. As greves superior e inferior (asas) devem ser equidistantes do ataque médio (corpo), e todas as opções devem ter a mesma data de validade. Procurando o estoque subjacente para alcançar um objetivo de preço específico no vencimento das opções. Esta estratégia geralmente se beneficia se o estoque subjacente estiver no corpo da borboleta no vencimento. Motivation Profit, prevendo corretamente o preço das ações no vencimento. Variações A borboleta longa chamada borboleta longa e longa. Assumindo as mesmas greves e vencimentos, terá o mesmo retorno no vencimento. No entanto, eles podem variar em sua probabilidade de exercício antecipado se as opções entrarem no dinheiro ou as ações paguem um dividendo. Embora tenham perfis similares de risco, esta estratégia difere da borboleta de ferro curta, pois geralmente requer um débito para entrar nas quatro pernas da propagação. A perda máxima ocorreria se o estoque subjacente fosse fora das asas no vencimento. Se o estoque estivesse abaixo da greve mais baixa, todas as opções expirariam sem valor se, acima do ataque superior, todas as opções fossem exercidas e compensassem uma outra por um lucro zero. Em ambos os casos, o prémio pago para iniciar o cargo seria perdido. O lucro máximo ocorreria se o estoque subjacente fosse na greve média no vencimento. Nesse caso, o chamado longo com a greve mais baixa seria in-the-money e todas as outras opções expirariam sem valor. O lucro seria a diferença entre o ataque inferior e médio (a asa e o corpo), menos o prémio pago por iniciar o cargo, se houver. ProfitLoss Os lucros e perdas potenciais são ambos muito limitados. Em essência, uma borboleta no vencimento tem um valor mínimo de zero e um valor máximo igual à distância entre as asas e o corpo. Um investidor que compra uma borboleta paga um prémio em algum lugar entre o valor mínimo e máximo e os lucros se o valor das borboletas se move em direção ao máximo conforme a expiração se aproxima. A estratégia se rompe mesmo que, no vencimento, o estoque subjacente esteja acima da greve mais baixa ou abaixo da greve superior pelo valor do prémio pago para iniciar o cargo. Volatilidade Um aumento na volatilidade implícita, todas as outras coisas iguais, geralmente terá um impacto ligeiramente negativo sobre essa estratégia. Time Decay A passagem do tempo, todas as outras coisas iguais, geralmente terá um impacto positivo nesta estratégia, se o corpo da borboleta estiver no dinheiro e um impacto negativo se o corpo estiver longe do dinheiro. Risco de atribuição Sim. As chamadas curtas que formam o corpo da borboleta estão sujeitas a exercícios a qualquer momento, enquanto o investidor decide se e quando exercer as asas. Os componentes desta posição formam uma unidade integral, e qualquer exercício adiantado poderia ser perturbador para a estratégia. Em geral, uma vez que o custo do carregamento torna o ideal para exercer uma opção de chamada no último dia antes da expiração, isso geralmente não representa um problema. Mas o investidor deve ser cauteloso com o uso desta estratégia, onde situações de dividendos ou complicações fiscais têm potencial para se intrometer. E esteja ciente, uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia alterar completamente as expectativas típicas sobre o exercício antecipado das opções no estoque. Risco de vencimento sim. Esta estratégia tem um risco de expiração extremamente elevado. Considere que o lucro máximo ocorre quando expirar se o estoque estiver negociando diretamente no corpo da borboleta. Presumivelmente, o investidor optará por exercer sua ala no dinheiro, mas não há como saber com certeza se nenhuma, uma ou ambas as chamadas no corpo serão exercidas. Se o investidor adivinha errado, eles enfrentam o risco de abertura de ações acentuadamente maior ou menor quando a negociação se retomar após o fim de semana de validade. Posição Relacionada Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Podem ser obtidas cópias deste documento do seu corretor, de qualquer troca sobre as opções negociadas ou contatando a The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investmentervicestheocc). Cópia 1998-2017 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Veja nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Siga-nos: o Usuário reconhece a revisão do Contrato do Usuário e da Política de Privacidade que regem este site. O uso contínuo constitui aceitação dos termos e condições nele estabelecidos.